2026年2月28日に米国とイスラエルがイラン国内の軍事・核関連施設への空爆を開始したことを受け、世界経済、特に米国経済と米株市場が大きな揺れに見舞われています。原油価格（WTI先物価格）は100ドルに迫る勢いでしたが、現在は事態の推移を見極める段階に入っています。

原油高騰と米株市場の動向

3月13日時点で、米国株（S&P500）は年初来リターンが-3.1％まで調整。しかし、これはリスクオフ一色というよりも、今後のシナリオを慎重に見極めている状況と言えるでしょう。イラン情勢に関するニュースに市場は敏感に反応しており、トランプ大統領の発言一つで株価や原油価格が大きく変動しています。

トランプ大統領の「TACO」戦略とは？

市場関係者の多くは、トランプ大統領が「4～6週間で戦争を終える」と発言していることを前提に、イラン戦争の短期終結を見据えています。これは、秋の中間選挙を前に、長期的な戦争による経済への悪影響を避けたいという政治的な判断に基づいていると考えられます。トランプ大統領は、過去にも「トランプはいつも怖気づく（TACO）」と言われるように、強硬姿勢から一転して早期妥協を図る傾向があるためです。

メインシナリオ：4月中の終戦と経済への影響

現在のメインシナリオは、4月中に戦争が終結し、ホルムズ海峡の航行が正常化されるというものです。この場合、原油価格は90ドル前後で高止まりするものの、年央からは落ち着くと予想されます。この程度の原油高であれば、米国経済への影響は限定的で、日本経済への逆風も抑えられるでしょう。

米国経済の成長とFRBの金融政策

米国経済は2％超の成長を維持すると見込まれています。堅調な経済成長に加え、関税引き上げと原油高によるインフレ率の上昇（3％程度）を受け、トランプ大統領の意向に反して、FRB（連邦準備制度理事会）は政策金利を据え置く可能性が高いと考えられます。

生成AIが底上げする米国経済

2025年9月からの利下げと減税政策に加え、生成AIの技術革新が経済成長率を底上げする効果が期待されています。米国の労働生産性はすでに高まりを見せており、今後さらに上昇する兆しがあります。コロナ禍以降、起業数が増加し、ビジネスの変革が進んでいますが、2023年からは生成AIがその動きを加速させていると考えられます。

イラン戦争が長期化しなければ、米国経済には相当な追い風が吹くでしょう。今後の動向から目が離せません。